Pourquoi les prêteurs continuent-ils d’acheter des obligations du gouvernement américain alors que la dette nationale est de 18 billions de dollars?

Parce que même si la dette agrégée est énorme, les États-Unis ont encore une forte probabilité de rembourser les prêts. Pour l’instant au moins.

Consultez cette page Wikipedia: Liste des pays endettés publics. Vous constaterez que, bien que la dette publique américaine représente 80% de son PIB (au cours de la dernière année échantillonnée, en utilisant la mesure la plus à gauche sur le graphique de Wikipédia), elle n’est que la 25e plus élevée parmi les pays qui ont fourni des chiffres. Voici quelques pays notables qui ont des pourcentages plus élevés:

  • Japon (174%)
  • Grèce (158%)
  • Zimbabwe (129%)
  • Portugal (116%)
  • Italie (115%)
  • Irlande (110%)
  • Singapour (110%)
  • Belgique (91%)
  • Royaume-Uni (90%)
  • France (87%)

En théorie (en ignorant les idiosyncrasies gouvernementales et juridiques entre ces pays), les économies de ces pays sont moins susceptibles de soutenir la réduction de la dette que l’économie américaine.

(Notez que la moyenne mondiale pour cette mesure est de 64%. Il y a aussi quelques pays avec une dette négative, comme la Norvège et l’Arabie Saoudite.)

Pour un livre amusant qui explique beaucoup de ce qui se passe ici, je recommanderais le Boomerang de Michael Lewis.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les personnes et les institutions détiendraient la dette du gouvernement américain.

Règlements
Certaines institutions financières (notamment les banques et les assureurs) sont tenues ou encouragées à détenir des dettes publiques par voie réglementaire. La réglementation peut également permettre aux gestionnaires d’actifs d’utiliser la dette publique comme garantie pour les transactions sur produits dérivés.

Gestion de l’actif et du passif
Les passifs des fonds de pension et des assurances sont évalués en utilisant les rendements de la dette publique. Le passif est donc sensible à l’évolution de ces rendements. Les fonds de pension et les compagnies d’assurance peuvent couvrir ce risque de taux d’intérêt en achetant des obligations d’État.

Sécurité / Liquidité
Les bons du Trésor sont considérés comme l’un des actifs les plus sûrs au monde. Les États-Unis n’ont jamais fait défaut sur leur dette nationale (au sens traditionnel du moins, il y a place à débat ici – 1979 et 1933 par exemple). Il a une histoire de respect des marchés et des droits des investisseurs. Le marché de la dette américaine est le plus grand et le plus liquide du monde. Les États-Unis émettent leur propre monnaie et ont une banque centrale indépendante.

Investissement
Certains peuvent considérer la dette du gouvernement américain comme un investissement approprié. Pour analyser une obligation, il existe trois risques principaux:

  • Taux d’intérêt (les prix des obligations évoluent en sens inverse des taux);
  • Inflation (une inflation plus élevée réduit la valeur réelle des flux de trésorerie que vous recevrez);
  • Crédit (quelle est la probabilité que vous receviez vos flux de trésorerie à temps et en totalité?);
  • (La monnaie peut également être un problème si vous êtes un investisseur étranger).

Votre question semble viser la composante crédit. Pour plus d’informations, vous pouvez commencer ici Five Cs Of Credit Definition | Investopedia

Parce que les États-Unis sont le nec plus ultra des trop gros pour échouer.

Si les États-Unis manquaient à leurs obligations, alors tout le reste s’effondrerait.

Sécurité sociale
Certains emprunteurs ne s’arrêteront jamais. La sécurité sociale par exemple. La sécurité sociale conduira ce bateau le long de la cascade comme un problème de fierté nationale et d’intransigeance. Lorsque les taux d’intérêt atteindront la moyenne historique de 6%, les SS auront l’illusion temporaire de gagner réellement de l’argent sur leurs fonds excédentaires.

Fonds de retraite
Les fonds de l’Union resteront avec le bateau au-dessus de la cascade. Les pensions privées abandonneront les bons du Trésor lorsque d’autres investissements plus sûrs apparaîtront.

monnaie de réserve
À un certain moment dans l’avenir, les transactions pétrolières et autres blue chips suivront les transactions les plus importantes. Ces transactions seront chinoises. Cela n’empêchera pas en soi les investisseurs de nous acheter des bons du Trésor, mais contribuera à la perception croissante que les États-Unis ont besoin de mettre de l’ordre dans leur maison.

La question
La question que pose le PO est strictement financière. Il s’agit de chiffres et non d’affiliations ou de sentimentalité. Les prêteurs veulent savoir si l’emprunteur effectuera le paiement et s’il recevra le rendement promis. Rien d’autre.
Les prêteurs prêtent aux emprunteurs qui ont une bonne réputation et qui ont bien défini leurs fondamentaux commerciaux. De plus, les prêteurs ne prêtent qu’aux emprunteurs qui ont la capacité de rembourser

Le problème
Les États-Unis n’ont pas maîtrisé leurs déficits. La dette va presque doubler en 8 ans
Malheureusement, la dette nationale ne représente qu’une petite partie du total que les États-Unis devront aux citoyens grâce à des droits qui ne sont pas encore dus.
Et le gouvernement assume de nouvelles dépenses de prestations sans s’attaquer aux problèmes sous-jacents des dépenses existantes.
Et au lieu de faire ce qui doit être fait, nous obtenons une justification pour poursuivre la tendance actuelle.
Nous sommes arrivés au point où nous empruntons pour couvrir les coûts ordinaires de fonctionnement du gouvernement.

La fin
Donc, pour répondre à votre question, les prêteurs cesseront d’acheter des bons du Trésor lorsqu’ils perdront confiance dans le gouvernement américain.

Dermot Dorgan donne une réponse assez complète. Si l’achat d’obligations fait techniquement de vous un prêteur, ce sont vraiment des investisseurs, à la recherche d’un endroit très liquide et sûr pour investir leur argent. Il est sûr de dire que, compte tenu d’une défaillance catastrophique du système économique mondial, les obligations du gouvernement américain seront l’un des – mais probablement pas les – derniers investissements à rester viables.

Parce qu’une dette qui n’est jamais complètement remboursée a bien plus de valeur qu’une dette qui l’est. Les autres raisons énumérées ici sont des rationalisations rétrospectives ou totalement hors de propos. Si vous prêtez à un billion de dollars, que préféreriez-vous qu’ils fassent, remboursez-le immédiatement (pour ne pas avoir plus que ce que vous aviez commencé) ou payez le strict minimum, donc même après 20 ans, ils ont payé vous un billion de dollars mais vous devez encore près d’un billion de plus?

Les prêteurs ne sont pas des philanthropes, ils sont intéressés à faire de l’argent avec de l’argent, et pour ce faire, ils ont besoin de débiteurs suffisamment idiots pour rembourser leurs dettes avec intérêts.